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Stella
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自我介绍 还在寻找在web3中兴趣点的币圈老韭菜
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你认为你会完成本次残酷学习吗？ 可以
稳定币学习笔记
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稳定币的基本概念
定义: 稳定币是一类加密货币，其价值与特定的法定货币或资产挂钩，旨在减少价格波动。
类型: 稳定币主要分为法定货币抵押、商品抵押、加密抵押和算法稳定币四种类型。 -
稳定币的历史与发展
起源: 稳定币市场始于2014年，早期的例子包括BitUSD、NuBits和Tether（最初名为RealCoin）。
现状: 尽管加密市场波动较大，稳定币市场仍在快速增长，未受太大影响。 -
稳定币的主要类型
法定货币抵押稳定币:
特点: 由法定货币或等价物支持，如Tether（USDT）和USD Coin（USDC）。
优点: 稳定性高，使用广泛。
缺点: 受中心化机构控制，面临监管和对手方风险。
商品抵押稳定币:
特点: 由实物资产（如黄金、石油）支持，提供实物资产的价值存储功能。
优点: 结合了实物资产的安全性和数字货币的便捷性。
缺点: 物流和储存成本高。
加密抵押稳定币:
特点: 由加密货币（如ETH、USDC）支持，去中心化，通过智能合约管理。
优点: 信任度高，无对手方风险。
缺点: 过度抵押导致资本效率低，维持挂钩难度大。
算法稳定币:
特点: 通过算法调节稳定币的供应，以维持价格稳定，不依赖实际资产抵押。
优点: 资本效率高，无需抵押物。
缺点: 风险高，存在崩溃的可能性，如Terra的UST事件。
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稳定币的应用场景
交易对和转账: 提供了稳定的交易对和跨平台转账手段，特别是在加密货币市场中。
跨境支付和汇款: 稳定币提供了快速、低成本的跨境支付和汇款方式。
DeFi: 稳定币在DeFi中被广泛使用，作为获取收益和抵押贷款的工具。 -
稳定币的优势与风险
优势:
去中心化: 加密抵押和算法稳定币具有去中心化特性，无需信任第三方。
资本效率: 算法稳定币的资本效率较高，无需锁定大量抵押物。
抗审查性: 去中心化稳定币对政府审查和监管具有一定的抵抗力。
风险:
挂钩风险: 在市场波动时，稳定币可能失去与其挂钩资产的固定比例。
监管风险: 稳定币可能受到各国不同的监管政策影响。
智能合约风险: 稳定币的行为由智能合约控制，智能合约漏洞可能导致财库管理问题。
中心化风险: 一些稳定币存在中心化管理的问题，可能面临审查或资产冻结的风险。 -
稳定币的未来发展趋势
通胀挂钩资产: 创新型的稳定币，如Frax价格指数（FPI），旨在对抗通胀并提供新的资产类型。
机构或私人稳定币: 机构可能发行自己的私人稳定币，用于优化银行系统和多方交易。
中央银行数字货币（CBDC）: 各国中央银行可能发行自己的数字货币，这将对稳定币市场产生重大影响。 -
未来的挑战与机遇
监管与治理: 随着稳定币的普及，明确的监管框架和合理的治理机制将变得更加重要。
技术与安全: 稳定币的技术基础（如智能合约、预言机）需要进一步成熟，以确保其安全性和稳定性。
市场采纳: 稳定币的广泛应用将依赖于用户体验的改进和市场信任的建立。
ps：有些具体的问题还没有搞明白，今天急着交笔记，这几天再好好查查其他资料
Tether (USDT) 是一种中心化稳定币，通过1:1的抵押品系统维持其挂钩。尽管其市值巨大，但由于缺乏透明度，一直受到质疑。
Dai (DAI) 是由Maker协议发行的去中心化稳定币，通过超额抵押保证其价值稳定。虽然去中心化，但DAI的资本效率较低，难以满足市场需求。
算法稳定币使用预编程算法来控制市场结构和经济基础，可看作是一种自动化的“美联储”。
算法稳定币分为无抵押和部分/全由其原生代币抵押两类，并可进一步细分为弹性模式（如Ampleforth）和铸币税模式（如Empty Set Dollar、Basis Cash和Frax）。
弹性模式：通过改变整体供应量来控制价格，如Ampleforth每24小时调整供应量。
铸币税模式：通过引入奖励机制控制价格，如ESD、Basis Cash和Frax采用的不同变体。
早期算法稳定币，如ESD和BAC，未能有效维持价格挂钩，主要原因包括流动性不足、市场操纵以及缺乏稳定的社区支持。
只有少数算法稳定币，如Frax和UST，成功保持了与美元的挂钩。
部分由USDC抵押，提供了市场信心。
具有灵活的抵押率，能根据市场需求调整。
抵押品产生的收益被重新部署，用于支撑协议发展。
价格波动通过回购和销毁FXS代币来管理。
Fei Protocol：引入了ETH作为唯一抵押品，使用PCV机制维持其挂钩。
Reflexer：RAI是浮动挂钩的稳定资产，使用ETH超额抵押，并通过市场激励机制保持价格稳定。
Float Protocol：FLOAT采用浮动利率和部分抵押方式，结合荷兰式拍卖机制来控制供应和价格。
抵押策略：强调抵押物的重要性，以确保挂钩稳定。
交易激励：引入正负激励机制，影响市场行为。
紧急救市措施：设计内置的紧急救市功能，保护市场免受大幅贬值的影响。
算法稳定币仍处于实验阶段，参与者需谨慎了解其机制和潜在风险。
稳定币的成功需要长期的市场验证，特别是在危机时期。
ESD v2：向部分抵押模式迁移，减少波动性。
DSD v2：坚持去中心化精神，引入新代币以分散波动性。
Gyroscope：混合多种算法稳定币的机制，有强大的抵押和套利机制。
TerraUSD (UST)：无抵押模式下唯一成功保持挂钩的算法稳定币。
MakerDAO学习笔记一：
Maker协议采用双币系统：稳定币Dai和治理代币MKR。Dai用于提供加密市场的稳定性，而MKR持有者通过投票参与协议的管理。 最新版本的多抵押Dai（MCD）允许任何以太坊资产作为抵押物生成Dai
###markerDAO学习笔记二：
- 需求曲线可能因市场状况、Dai 持有者的信心等因素而发生变化
- 供应曲线通过以太坊上的无需许可的信用工厂而发生变化
- 任何参与者都可以通过Maker金库改变 Dai 的供应量
- 该系统的构建旨在激励这些参与者改变供应曲线，以确保价格尽可能接近 1 美元
- 通过锁定加密资产作为抵押品借入 Dai
- 偿还 Dai + 费用以取回抵押品
- 安全、超额抵押
● 银行通过“锁定”所有权向您提供贷款
● 偿还债务以“释放”银行对房屋的所有权
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如果抵押品价值（以美元计）过低，金库将自动清算
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部分抵押品将由协议拍卖，以偿还未偿债务 + 罚款
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然后，协议将销毁 Dai，以减少供应量
金库所有者将收到剩余的抵押品
在当前的加密货币和去中心化金融（DeFi）生态中，现实世界资产（RWA）成为了一个重要的讨论话题。RWA 是指链下存在的真实资产，如房地产、债券等，这些资产的所有权和收益受法律体系的保护，并根植于社会契约中。然而，DeFi 的 “Code is Law” 原则与传统法律体系之间存在着显著差异，因此如何将链下资产纳入链上治理并确保合规性，是当前需要解决的关键问题。
DeFi 需要 RWA 的原因主要包括：
- 稳定性和规模化：RWA 提供了更稳定的抵押品，有助于减少链上资产的高波动性带来的风险，尤其对于 MakerDAO 等去中心化借贷协议尤为重要。
- 增强透明度和可组合性：通过引入 RWA，DeFi 可以提高市场透明度并实现更强的可组合性。
- 捕获传统金融市场的价值：RWA 使 DeFi 有机会从更大更稳定的传统金融市场中捕获价值，扩大 DAI 等稳定币的应用范围。
为了实现 RWA 的合规捕获，DeFi 项目需要通过“法律包装”（Legal Wrapper）来建立治理体系和法律框架。这包括为链上协议或 DAO 组织设立法人实体，使其能够合法持有和管理链下资产。具体做法包括：
- 设立基金会和 SPV：通过设立独立的基金会和特殊目的公司（SPV），DeFi 项目可以在链下持有和管理资产，同时保持链上协议的治理控制。
- 确保治理控制：基金会和 SPV 的治理结构应确保 DAO 组织的决策能够有效地在链下执行，避免第三方的过度干预。
- 防范风险：通过法律包装，DeFi 项目可以有效防范交易对手风险、破产清算风险等，从而保障资产的安全性和合规性。
MakerDAO 是目前 RWA 实践的典型代表，其通过多个成功案例展示了 DeFi 如何捕获链下资产的价值：
- New Silver Restructuring：这是 MakerDAO 首个正式的 RWA 项目，通过 SPV 和信托架构，实现了对房贷资产的代币化融资。
- BlockTower Credit：此项目通过 Centrifuge 平台，将信贷资产代币化，并在链上实现了资金的安全合规转换。
- BlockTower Andremeda：这是 MakerDAO 体量最大的 RWA 项目，通过 TACO 基金会投资于美债，展示了 DeFi 与传统金融的深入融合。
- Monetalis Clydesdale：通过信托结构，确保 MakerDAO 对链下资产的治理控制，规避了交易对手风险。
- Centrifuge 与 Aave 的合作：展示了 Centrifuge 如何帮助 DeFi 项目捕获美债等现实世界资产的收益。
目前，大多数 RWA 项目仍处于 1.0 版本阶段，主要解决链下资产的融资需求和链上资金的投资需求。随着 DeFi 与 RWA 的结合进一步深入，未来将发展出更加与现实世界融合的 2.0 和 3.0 版本，为 DeFi 带来更多的可能性。
DAI的稳定性通过超额抵押、稳定费和 DAI储蓄率共同维持。
- 超额抵押：用户提供的抵押品价值需大于生成的DAI，以应对加密货币价格波动。
- 稳定费：调整DAI的铸造成本，影响市场供给。
- DAI储蓄率：影响市场需求，通过调节用户持有DAI的回报率来维持DAI与美元的1:1挂钩。
参与MakerDAO治理**
- MKR代币 持有者可以参与投票，调整平台参数如稳定费、DAI储蓄率等。
- 治理民意调查 和 执行投票 是参与治理的主要方式，前者用于非技术提案，后者用于技术性变更。
DAI 系统的运行机制 存入：通过 Oasis 平台创建 Vault，存入抵押资产生成 DAI。 借出：从 Vault 中生成 DAI，同时产生等值债务。 偿还：用户偿还债务和稳定费用，清偿债务后，Vault 中的 DAI 被销毁。 赎回：清偿债务后取回抵押资产并关闭 Vault。
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